LD Capital解读xPET: GameFi+SocialFi明星是否值得参与？
一、基本面分析
1、基本情况
xPET是一款基于拓展程序嵌入推特的宠物养成游戏，宠物可以进行推特陪伴，Farm，冒险,PVE等活动最终产生代币收益，通过代币消耗升级宠物可以扩大相关收益。
来源：xPET官网
xPET游戏采用双代币模型，分别为XPET与BPET，两代币自添加流动性以来，一个月内最高涨幅分别超过30倍与10倍,接棒了23年最后的炒作热情。
2、核心机制-Farm
在拥有自己的宠物后，该项目的核心机制便是利用宠物进行farm。所有7级的宠物会自动参与农场进行farm产出berry（宠物的级别越高，berry生成的速度越快），当宠物到达10级可以开启工厂，工厂会将berry转化为BPET（工厂等级越高，berry-BPET的转化速度越快），农场中的BPET每10分钟即可到钱包中领取。领取后若收回之前投入的全部BPET且宠物处在一个新的级别，则一个周期结束。
如果继续使用新领取的BPET来进一步升级宠物，将启动一个新的循环，农场的上述重复循环就像飞轮一样运作。
来源：xPET官方
由于宠物的级别与berry产出正相关，工厂等级正相关于berry-BPET的效率，用户会为了获得更高的农场收益来进行宠物和工厂的升级。
3、新玩法上线-PVE
当宠物到达10级及以上可以参与冒险，冒险分为三个级别
冒险一级：10–29级宠物有资格参加
冒险二级：30级以上宠物有资格参加
冒险三级：仅在特殊活动期间开放。（可能对于所有人开放，也可能仅限于符合特定标准的人，具体取决于每个活动）
冒险的奖励为BPET,食物与概率掉落的xEGG碎片（碎片可以组合创建1–5星的NFT）。BPET的奖励金额来自于前一天在游戏商店购买、宠物升级和工厂升级产生的总收入的10%。这10%的BPET会根据每个层的玩家比例平均分配到冒险层中。
由于，宠物的等级越高，在冒险中获得的奖励BPET就越多，也会促进玩家进行宠物升级来获取除农场之外的额外奖励。
来源：xPET
4、其他机制
围绕主线机制还有一些其他的组件来丰富游戏的玩法，代币的获取与消耗，比如可以通过推特评论“xpet”获得食物来维持宠物健康值；通过邀请码推荐机制可以获得更多的berry，市场可以直接购买更高级别和不同形象的宠物等。
二、代币经济学
该游戏采取了双代币机制，在游戏发布之初两个代币可以共同消耗来进行游戏内的升级，当前游戏内升级只能使用BPET,XPET的具体用途尚不明确。整个代币经济学的设计还在早期阶段，2.0版本正在更新当中，后续会有变化和调整（包括游戏中产出参数等设定也可能会变化）。
1、BPET-游戏代币
根据观察BPET应该是根据游戏内用户的产出数据进行无限增发方式，BPET的消耗会分为四部分，10%给到冒险奖励；1%项目团队；5%奖励XPET质押；84%销毁。根据用户的每日产出和消耗BPET会动态走向通胀或是通缩。
BPET代币的获取可以在DEX进行购买或等待游戏内Farm产出。
2、XPET-实用代币
XPET的总供应量为3亿，归属上40%生态基金；15%营销；30%社区；5%流动性；5%团队；5%预留。未来定位在社交用途上，现在还缺乏详细的用例披露。
来源：xPET官方
XPET代币的获取可以在DEX购买，BPET转换，或质押ETH获得对应价值90%的XPET（按照市价）。注意质押获取XPET的方式可能随着XPET价格的上涨而面临清算（这也可能构成项目方拉盘的动力）
XPET代币消耗后，5%分配给项目方，50%用于营销，45%用于兑付BPET-XPET的转换。
3、抑制代币抛售
xPET的游戏设计中隐藏着一些暗线，加入了很多控制代币抛售的机制来帮助项目方稳定币价，给更新设计留出时间，比如：
（1）BPET — XPET 转换需要等待期：每个用户一次只能执行100 个BPET的兑换订单。需要等前一个提款订单完成后，再开启下一个转换订单。每个下达转换订单的用户都被视为在队列中。队列越大，接收 BPET 代币所需的天数就越长。
（2）BPET可以持续被Farm获取，但相对于产出升级等行为消耗的量是很高的，如果单纯靠产出进行宠物升级需要等待较长的时间，并在升级后很难有多余的代币进行出售。
（3）7级宠物才能贡献蓝莓，10级工厂才能转换BPET，新玩家要先投入，然后在一个等待期里进行回本积累。
（4）PVE的机制引入，增添了获得BPET的获取途径，但是领取BPET会降低宠物的3个等级，使得未来PVE的收益降低，也会抑制大家快速去卖币。
三、收益模式
游戏挖矿收益与代币投机收益
游戏内的主要收益方式当前是靠Farm获取，但因为游戏代币BPET价格是波动的，如果在价格较高的时候购入BPET给宠物和工厂进行升级，而后续BPET的价格走低，则换算成U本位时回本周期将会被拉长。反之，在价格相对较低的情况下进行升级，积累产出至代币价格较高时卖出则会缩短回本周期或放大利润。
而代币投机重要的就是低买高卖，参考优秀的Farmer来把握价格短期低估和高估的时机来获取利润。由于有限供应和代币互换转换期的影响，通胀XPET的价格要溢价BPET不少。
由于按照当前币价升级宠物需要付出不少金额的BPET，想要通过挖矿收益最好要把握时机，附上一张升级消耗和berry产出的表格：
来源：《开始xpet养宠物之旅教程》
四、潜在风险
1、经济模型风险
币价的上涨会提升项目的热度和早期参与者的收益，但同样会提高后进入者的门槛，当BPET的价格为1美金时，购入BPET升级至7级需要消耗价值285美金的BPET。拥有10级宠物和5级工厂则需要685美金的BPET，相信对于大部分散户不是一个很低的价格。
如何在代币价格上涨构建增长预期和持续破圈获取新用户之间取得平衡而使得经济模型不崩盘是最考验项目方智慧的事情，当前还未看到有很好的解决方案推出。但一个健康的模式应该是项目方维持一个逐步震荡上行的币价，使得新进入的用户有增长的预期和造富效应，愿意在进入时进行消耗来期待未来的收益。
项目方规划的冒险中代币收益的模型我暂时认为也适用于整体的代币经济学。
来源：xPET官方
2、中心化风险
根据第三方区块链安全机构Beosin在12月的审计，xPET 项目存在中心化的特点，进而存在潜在风险。比如：xPET 的主要合约是一个 ERC1967 可升级合约，主合约负责处理 ETH 和 xPET 的借贷逻辑。然而，由于主合约是一个可升级合约，而且项目未公开此可升级合约中的逻辑合约，因此无法检测逻辑合约中潜在的逻辑错误或风险；xPET 代币合约继承了 ERC20 和 AccessControl 合约，该合约将部署者指定为管理员角色，形成一个中心化的控制点。攻击部署者的账户会带来重大风险，在代币可访问性上，该合约集中了代币流动，因为所有代币都被铸造到合约自身。这种设计使得代币流动变得中心化。
但中心化在区块链的众多项目中也是一个常见问题，最终是否出问题在于项目方的技术实力和格局。各位用户DYOR。
3、竞争风险
在xPET火爆后，近日出现了很多仿盘，诸如XSaiyan、Bitpet、zPET、xKingdom等，其中xSAIYAN热度相对较高，其背景是基于龙珠Z的世界观，代币同时部署为BRC20和ERC20.
五、数据与路线图
1、当前数据表现
当前游戏的正式运行不过1个月的时间，，用户总数仅为1.5w人，相对于其基于数以亿记用户的X平台和简单的玩法，通过营销持续破圈来捕获X的用户是一件不难的事情。整体的交易量走势，ETH价值变化等数据都没有处在稳定增长的阶段，而是跟随价格拉升出现显著涌入。从实际功能和运营数据上还处在一个早期的阶段，但该项目综合情况良好和市场的潜在增量巨大，认为未来发展具备不小的想象空间。
2、路线图规划
xPet公布了3个月的路线图，主要可以分成三个部分：
（1）PVE（已上线）
冒险(PvE)-第1周 (2023年12月21日-12 月28日) :
启动冒险 (玩家与环境》功能。
允许用户让他们的宠物参与激动人心的冒险
（2）PvP （开发中）
PvP Beta 版本(私人)-第2–3周 (2023年12月29日-2024年1月11日) :
开发并发布玩家对玩家 (PvP) 功能的测试版；内部团队对私人测试的访问权限有限，以识别和解决潜在问题
PvP Ver1 (公开) -第4周 (2024年1月12日-1月18日) :
发布 PvP 功能的第一个公开版本；允许用户参与具有增强功能的 PvP 战斗。
PvP Ver2 (完成) -第5–6周 (2024年1月19日-2月1日)
根据用户反馈和测试最终确定并完成 PvP 功能；引入额外的元素和改进来增强 PvP 体验。
（3）多链与socialFi
多链-第7–9周第7–9周 (2024年2月2日-2月22日) :
开始实施多链支持；探索并集成与多个区块链网络的兼容性，以增强灵活性。
更多社交Fi功能-第10至12周 (2024年2月23日至3月14日) :
引入额外的社会金融 (Social Fi) 功能；增强平台的社交和互动方面，以提供更具吸引力的体验
六、结论
1、理性参与xPET需要把握代币波动的节奏参与，低位投入，高位卖出，稳定收益。
2、xPET如何解决经济模型问题使其代币上涨而不崩盘依然是最大挑战，仿盘在没有能力解决该问题会是价格跟随。
3、xPET等项目均处于早期阶段，但市场印证了该赛道潜力巨大，值得关注。
