Paradigm投资合伙人分析:Avalanche交易费用“暴涨”的原因和启示

4月26日,知名投资机构Paradigm的投资合伙人在Twitter上分析了Avalanche网络交易费用大幅增长的原因,主要是生态头部GameFi项目Crabada交易量激增导致,并估算Avalanche网络总收入的30%以上可能都来自Crabada上的套利机器人。 PANews翻译其推特全文如下。

在加密世界,数据指标背后隐藏的东西往往比表面看起来多。比如Avalanche网络的年化交易费用已经约为4亿美元,从年初至今增长近3倍,如果按照网络总收入来排名的话,Avalanche已经是第三大区块链网络,仅次于以太坊和BSC。那么这到底发生了什么呢?

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在探究Avalanche网络交易费用大幅增长的原因之前,我们先了解一下它的收费机制。Avalanche借鉴了以太坊的EIP-1559机制,即用户需要支付两项交易费用,一个是由网络根据区块空间需求所设置的基本费用,另一个就是“小费”,可以让交易优先处理。Avalanche也设置了一个最低交易费用,目前最低交易费用为25nAVAX(GWei),比如在DEX上交易的最低费用约为0.3美元。之前有一段时间,网络空间并未充分利用,不过最近网络区块空间需求激增,最低费用已经上升至大约为30~60 nAVAX。

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上述需求上升的主要来源是Avalanche生态头部GameFi项目Crabada,其交易量持续上升。Crabada于2021年11月推出,在过去半年里,其贡献的手续费占整个Avalanche的比例逐渐提升,目前已超过50%。

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比如在4月20日,Crabada一天内为Avalanche创造了近60万美元的收入,超过了同期Bitcoin、Solana、Polygon、Fantom、Terra等公链的整体收入。

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根据Paradigm研究员统计,Crabada中25%以上的用户为套利机器人,因为该部分用户与Crabada 的合约交互时从未休息过8小时。在4月20日,Crabada中的机器人用户为1862,总用户为6760,机器人占比约27.5%。仅此一天,这些机器人就向Crabada发送了大约26万多笔交易,少部分机器人均发送超过1000笔交易,分别燃烧了超过价值1000美元的AVAX。比如这个地址,在一天内贡献了大约3800美元的手续费,从中获利约2300美元。(0xf52827737a3f05d550a41b184a5d8db4df63eb21)

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虽然这些机器人只占用户总数的25%以上,但他们却贡献了Crabada总费用的55%,4月20日,Avalanche网络总收入的30%以上可能都来自这些机器人,年化费用约为1.2亿美元。

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同一时期,当天以太坊网络按费用计算的头部合约包括OpenSea、Uniswap、Gem等,没有任何一个单独合约的费用占比超过15%。

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随着多链和扩展解决方案的推出,开发者和投资者往往通过网络费用、交易笔数、用户数等数据来指导他们的工作和投资,但从上面的分析可看出,区块空间的需求发挥着更为微妙的作用。随着需求的增长,平台可能会在费用、安全性、流动性上做出调整,或者直接服务于特定的用例,这些举措不仅会影响需求,还会影响如何更好的衡量需求。

换句话说,KPI并不总是能说明全部情况。

该推文也受到Avalanche联合创始人的回应,他表示“上述分析非常好。一个极其受欢迎的Dapp将使生态其它Dapp显得较弱小,当出现赚钱机会时,套利机器人就会无处不在。我担心的不是Avalanche是否有足够的流行应用程序,或者它们是否能为用户提供价值,我担心的是AVAX的销毁”。

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